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光纤光缆景气持续,中国移动公布光缆中标候选

2019-10-30 10:18

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    投资建议:光纤产业中真正有壁垒,有产能瓶颈的是上游光纤预制棒,是光纤预制棒价格的上涨推动了光纤涨价,因此,拥有光棒的企业,既能享受光纤涨价的收入增长,同时成本又不变,净利润增长弹性最高。重点推荐:

事项:

    5G推进组发布5G技术研发试验第三阶段规范:近期IMT-2020(5G)推进组发布5G技术研发试验第三阶段规范,第三阶段试验计划安排是,2018年完成5GNSA和5GSA架构规范制定以及5GNSA架构的室内测试和外场测试;2018年Q2完成3.5GHz、4.9GHz室内和外场环境建设;2018年Q3至2018年Q4完成5GSA架构的室内和外场测试;2018年Q4启动5G终端和互操作测试。中国移动研究院副院长黄宇红表示,中国移动5G试验整体规划为:今年Q1到Q3参与技术试验三阶段工作;今年Q3到2019年Q3依托技术试验推动技术成熟、R15标准完成,产品商用架构形成。建议关注5G研发领先的公司中兴通讯、中天科技、亨通光电、中际旭创、光迅科技等。

运营商世界网高雨/文

    长飞、富通、亨通中标,凸显品牌优势,长期看流量驱动光纤量持续增长。

    光纤光缆行业近期有中国移动固网宽带建设需求,中期有5G 网络建设需求,有望维持高景气。我们长期看好光纤光缆行业投资机会,给予“超配”评级。建议重点关注光纤光缆行业投资机会,重点推荐中天科技、长飞光纤光缆、亨通光电及烽火通信。

    风险提示:中国联通混改落地不及预期的风险;5G、光通信产业发展不及预期的风险。

同时,还有杭州富通通信技术股份有限公司报价5.78亿元中标9.38%;江苏亨通光电股份有限公司报价5.77亿元中标8.33%;江苏中天科技股份有限公司报价5.63亿元中标7.29%;普天法尔圣光通信股份有限公司报价4.91亿元中标份额为6.25%;江苏永鼎股份有限公司报价5.14亿元中标份额为5.2%。

事件:近期,中国移动公布了2018年骨架式带状光缆产品集采的中标候选人,本次带状光缆招标规模为2.74万皮长公里(折合549.83万芯公里)。

    中国移动今日启动2018年普通光缆集采招标(第一批次),本次预估采购规模为359.3万皮长公里(折合1.1亿芯公里), 招标内容为光缆中的光纤及成缆加工部分,采购需求满足期为6个月,本次招标不设置最高投标限价。

    中国联通4G用户发展强劲,打响混改成效验收第一枪:2017年公司4G用户发展势头强劲,全年累计净增4G用户7032.5万户,预计王卡用户贡献超过5000万户,强势打响混改成效验收第一抢。未来公司和BATJ厂商将进一步深化2I2C业务,继续看好联通对于用户第二张卡需求的渗透,预期2018年底由BATJ增加的4G用户数将超过1亿户。公司固网宽带业务发展不及移动业务,混改之后,公司有望获得BATJ等厂商直接的内容资源,结合公司百兆宽带,实现4K内容配套,抢占家庭娱乐入口,混改有望成为公司固网宽带业务转折的催化剂。此外,公司和BATJ双方在云计算、大数据等多方面深入合作,创新业务潜力巨大。继续“强烈推荐”中国联通。

日前,中国移动发布第二批次非骨架式带状光缆集中采购候选人公示。公告称,此次非骨架带状光缆采购一共有10家企业中标,其中,长飞光纤以5.25亿的报价获得最多的中标份额。

    点评如下:

    移动2018年第一批次光缆招标大超市场预期,短期内需求仍将保持稳中有升

光纤光缆景气持续:1月9日,中移动官网公告2018年普通光缆产品集中采购项目(第一批次)中标候选人情况。此次普通光缆采购规模约359.3万皮长公里(折合1.1亿芯公里),创历史新高,相比2017年第一批次的6114.3万芯公里大增80%。根据我们了解,中标价格方面总体较上期也有所上涨,集采价量齐升,行业继续维持高景气度。中标结果再次验证光纤光缆行业强者恒强格局,国内光棒产能领先大厂长飞光纤光缆、富通通信、亨通光电、中天科技、烽火通信、通鼎互联等继续获得最大的份额,合计中标超过70%。目前来看,国内光棒供需仍失衡,光棒厂商的扩产进度是当前行业主要主导因素。国内厂商积极扩产,但扩产达产需要一定周期,根据测算,我们认为2018年光纤预制棒缺口仍将继续存在,结合运营商采购情况,份额更加集中在光棒优势大厂,建议关注光纤光缆A股龙头公司亨通光电、中天科技等。

第一批采购公告显示,长飞光纤、中天科技、烽火通信以及江苏亨通等知名企业均有不同份额的中标。值得注意的是,结合两次采购的结果可知,长飞光纤在中国移动非骨架式光缆的两次采购中所占份额最大为26.95%。

    此次骨架式带状光缆招标规模为2.74万皮长公里(549.83万芯公里),最终中标结果:长飞48.02%,富通31.19%,亨通20.79%。

    中国移动此次招标采购规模为359.3万皮长公里(折合1.1亿芯公里),与去年同期相比大增80%,超市场及我们预期(8000万芯公里)。我们认为中国移动此次招标,从某种程度上给市场吃了一颗定心丸,同时也为国内光纤光缆行业2018年业绩增长奠定重要基础。自上而下看,移动有能力也有诉求成为全球最大的固网宽带运营商,短期内移动固网建设需求仍将保持稳中有升。 自2016年10月,中国移动固网用户数首超中国联通之后,仍不断加快追赶电信的步伐。前三季度,中国移动平均单月新增固网宽带用户数约287万户,远高于电信(91万户)和联通(24万户),且增速处于上升趋势,按照现在的追赶速度,成为第一大固网宽带运营商只是时间问题。

原标题:中国移动公布光缆中标候选人 两家武汉的公司竟然差了这么多!

    2)骨架式带状光缆具有纤芯容量大、抗压性能好、熔接效率高等优点,此次集采骨架式带状光缆对应的平均纤芯数为200芯/公里,远大于接入端24芯,多用于局端和中继传输,能够承载更大的容量。另外,在流量持续爆发增长的态势下,光缆产品中的平均每公里纤芯数也将持续扩大,长期看,除了新建部分,网络的持续扩容和升级也是光纤需求持续增长的重要驱动力。

据了解,此次一共有10家企业中标。分别是:长飞光纤光缆股份有限公司报价5.25亿元中标15.63%;通鼎互联信息股份有限公司报价5.12亿元中标13.54%;江苏中利集团有限公司报价5.05亿元中标12.5%;汕头高新区奥星光通信设备有限公司报价5.43亿元中标11.46%;烽火通信科技股份有限公司报价5.5亿元中标10.42%;

    1)中移动2015年集采的骨架式带状光缆为1.58万皮长公里(314.81万芯公里),中标企业分别为亨通40%、长飞32%、富通28%。首先,移动骨架式带状光缆中标公司都是这三家,反应亨通、长飞、富通在该产品上具有品牌优势;其次,骨架式带状规模相对于普通光缆的规模较小,但是此次集采规模同比15年增长75%,显示出中移动光纤网络的持续快速建设。

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    亨通光电、中天科技、通鼎互联、杭电股份;建议关注:长飞光纤光缆(港股)。

公告显示,此次中国移动采购内容为非骨架式光缆,预估采购规模为4051万皮长公里,折合892.30万芯公里。招标内容为光缆中的光纤生产及成缆部分加工。

    未来几年光纤的景气度能够持续,我们认为大逻辑是通信作为信息基础设施,是全球产业转型升级的基础,网络强国战略要求信息化,信息化要求网络宽带化,光纤作为“信息之路”的传输介质,将成为国家基础战略资源。

据悉,此次采购是中国移动对2017年到2018年的非骨架式带状光缆的第二批集中采购。而早在2017年4月,中国移动就已经发布了第一批的采购公告。而第一批采购的数量为6.31万皮长公里,折合1249.22万芯公里。

    具体来说,目前流量的爆发增长带动网络扩容升级、运营商宽带(FTTx)规模建设、未来5G 对光纤的“类毛细血管”需求是光纤光缆增长的主要驱动力。

据了解,非骨架式带状光缆主要是用于固网的建设,采用光通讯技术可以提高用户的宽带体验。根据中国移动半年报显示,中国移动固网宽带有强劲的增长势头。具体而言,中国移动固网宽带数半年累计净增2239万,用户数已达1.35亿,逼近中国电信的宽带用户数1.41亿。此次中国移动还用如此大额资金对光缆进行集采,看来中国移动是相当重视固网的发展以及用户体验。

    网络持续扩容升级、FTTX 和5G“类毛细血管”需求是核心驱动力,光棒供求紧张态势预计持续到19年年中。

责任编辑:

    光纤需求持续增长,核心在光棒供给。需求端:我们预计国内18年光纤需求有望达3.8亿芯公里,同比增长27.9%,19年预计保持个位数增长,之后5G 逐步进入规模建设,2020年国内光纤需求增长有望提速。供给端:光纤预制棒持续紧张态势,预计17年缺口16%,18年缺口15%,供需紧张有望持续到19年年中,我们认为2020年国内将启动5G 规模建设,光纤需求有望重回快速增长。

    风险提示:产能释放加速导致供给过剩、行业竞争激烈价格下跌。

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